經濟增加值的計算公式(經濟增加值是什么意思)

經濟增加值是增量財富的代表。它是公司正常經營活動所產生的凈利潤。扣除資金提供者的資金成本后，真正為資金提供者帶來增量財富。當經濟為負增長時，意味著企業不是為資本提供者創造財富，而是毀滅財富，所以顯得非常直觀和直接。當在財務管理中強調企業財務管理的目的時，就會將股東財富最大化作為企業的目標。現代企業管理權與所有權的分離，會導致企業管理在實際經營中偏離這一目標。采用EVA作為管理的績效衡量指標，可以在一定程度上解決這個問題，為企業創造一個環境。基于價值管理的文化氛圍也可以改善公司的運營。下面我們分別討論經濟增加值、經濟增加值與公司治理、企業價值管理的原理和邏輯。經濟增加值的計算邏輯經濟增加值1、稅后凈營業利潤NOPATNOPAT以公司息稅前營業利潤為起點，并計算折舊、攤銷等。銷售、壞賬準備、預計負債準備、非現金費用、研發費用和員工培訓是對廣告等營銷費用的調整，在扣除利潤后計算。這里需要說明的是：折舊和攤銷的調整邏輯。在某些情況下，企業會計準則會扭曲真實的經營狀況。例如，會計折舊年限、折舊方法的規定可能不適合企業的實際情況。它們需要根據企業資產的經濟使用壽命和資產價值的實際消耗情況而定。折舊和攤銷將進行調整，以真實反映資產價值如何進入公司的產品和服務。計算NOPAT時，將會計折舊和攤銷加回，然后扣除經濟折舊和攤銷。壞賬準備、預計負債、非現金費用的調整邏輯。這些費用并沒有實際的現金流出，所謂的價值實際上是體現在現金流上的。因此，經濟增加值更加注重現金流，力圖使企業的營業利潤盡可能向現金流的方向靠攏。因此，在計算NOPAT時，會加上這些儲備金在該期間的增量，但如果增量為負數，則減去。研發費用、廣告及其他市場費用、員工培訓費用的調整邏輯。EVA原則認為企業發生的這些費用是長期資本投資，并將在未來幾年持續帶來效益。因此，在計算NOPAT時，應將其資本化并反映在已用資本中，同時NOPAT的計算應加回。這些金額將根據這些費用在未來的實際受益時間在計算NOPAT時進行攤銷和扣除。經營租賃費用的調整邏輯。在最新的租賃資產會計準則中，無論是經營租賃還是融資租賃，租賃費用都會資本化。然而，之前的舊會計準則將經營租賃付款費用化。所以才會有這樣的調整。經營租賃將首先資本化。所有相關付款均予以資本化，并在計算NOPAT時加回經營租賃付款，然后按租賃資產的現值進行攤銷。目前的經營租賃資產不存在這個問題。根據付款金額和合同利率計算經營租賃資產的折現價值，形成使用權資產。本準則實施后，原則上不再對經營租賃費用進行調整。利息支出的調整。

由于調整是基于息稅前的PBIT利潤，因此實際上沒有太大必要調整利息支出。只是因為在計算所得稅時，利息具有抵稅作用，而需要消除這種抵稅作用，以反映沒有利息稅抵扣作用時實際需要繳納的所得稅。所得稅調整。所得稅的調整也是基于現金流量的價值。利潤表中只考慮實際支付的現金流量，不考慮所得稅費用，并且還必須考慮(5)中的利息稅扣除影響。2.資本消耗Capitalused這里需要強調的是，EVA強調NOPAT和當年的資本消耗是同一個口徑的，即NOPAT是由匹配的資本消耗Capitalused產生的，Capitalused年初的時候是完全匹配的。對應于當年的NOPAT，因此所使用的資本是年初的金額。所用資本=權益+非流動負債。(1)折舊和攤銷調整。使用資本需要加回年初之間的累計折舊和攤銷，并減去累計經濟折舊和攤銷，以正確匹配NOPAT階段調整。壞賬準備、預計負債、非現金費用的調整邏輯。已用資本調整不同于NOPAT調整。需要將年初列示費用余額加回，而不是發生金額，以真實反映實際資金消耗情況。研發費用、廣告及其他市場費用、員工培訓費用的調整邏輯。所用資本要求將年初列出的所有費用加回，以反映資本的真實消耗。但如果設定了經濟壽命，攤銷金額也會被扣除。經營租賃費用的調整邏輯。無論是經營租賃還是融資租賃，其費用都需要資本化，因此需要將付款的現值加回資本化費用中。3.加權資本成本WACC相對簡單。它反映了公司從債權人和股東那里獲得的必要回報率，代表了資金成本；因為大多數公司都會使用這兩類資本，所以需要計算加權資本成本。通過債務與權益的資本結構關系來計算WACC是合理的。為什么經濟增加值可以代表股東財富的增加1、EVA還原了會計準則可能對實際經營成果造成的扭曲，使經營成果更加符合實際。例如，折舊、廣告、研發費用、員工培訓費用的調整都是根據企業的實際經營情況進行的。計算結果將更接近企業的實際情況，更好地反映企業的實際營業收入。2、EVA更注重現金流價值，以現金流為導向，體現企業的真實價值。比如非現金費用的調整、預計負債的調整、壞賬準備、稅費等都是以此為基礎的，所以更接近企業的真實價值，而不是被會計準則扭曲的價值。3、EVA更注重企業的長期價值，幫助企業關注長期資本投資。企業營銷費用幫助企業提高品牌知名度，增加產品附加值，增加銷量；而研發費用則可以不斷為公司創造新產品，實現持續增長；員工培訓提高員工為公司創造新產品的能力。如果在計算NOPAT時將這些費用加回去，經營業績會更好。因此，以往的會計利潤并不會挫傷經營者投資此類資本的積極性。4、EVA是企業財富的增加，讓股東更容易掌握自身財富的增長。

企業經營階段產生的總成果，扣除資金成本后，就是企業實際創造的財富。股東對自己財富的增加一目了然，更加接近股東財富增加的戰略目標。1.什么是公司治理？公司治理源自利益相關者理論。利益相關者包括公司的股東、高管、員工、供應商、客戶、外部監管者等，他們都在公司中擁有利益。所謂公司治理，實際上就是如何協調上述利益相關者之間的關系，特別是股東與公司管理層之間的關系。現代企業都是所有權和經營權分離，這就形成了一種代理關系，即公司管理層作為代理人，受代理股東的委托，代表其管理企業。公司存在的目的是股東財富最大化。然而，由于這種代理關系的存在，有時管理層會偏離股東的目標。此時，需要采取措施使管理層的目標與股東的目標保持一致。股權激勵計劃和期權等工具可以使管理層利益與股東利益保持一致。2、公司治理與EVA的聯系。正如我們前面分析的，EVA更能代表股東財富的增加。當股東以EVA作為業績指標時，對公司管理層進行評價，將股權激勵計劃、期權、年終獎等與EVA業績指標實現時相比，與會計利潤、凈股權利率等指標相比，EVA更能夠有效地將管理層的目標和股東的目標聯系起來，從而使公司股東和管理層達成一致。有助于管理層獲得股東的支持，自然公司治理的質量就會更好。畢竟，公司治理需要協調的最重要的關系是股東與管理層的關系。1.什么是價值管理？基于價值的管理是一種管理方法。原則是有效連接公司的戰略、目標和流程，幫助公司聚焦于能夠增加股東財富的關鍵點。驅動因素并不斷改善這些因素，以實現股東財富的最大化。它聚焦于企業所有能夠帶來附加值的管理領域，識別出能夠為該領域相關流程創造價值的驅動因素，然后利用戰略、戰術和運營層面的所有資源來改善這些驅動因素，從而增加企業的價值，因此，企業的管理層需要采用基于價值的績效衡量指標來實現上述目標。2、企業價值管理與EVA的內在聯系。根據以上VBM的描述，我們可以知道，企業采用EVA評估可以營造自上而下的價值管理文化氛圍，可以更有效地促進EVA方法的實施；同時，這種文化氛圍的建立可以幫助公司實施VBM管理，提高公司價值，從而真正實現股東財富價值的最大化。雖然EVA或VBM理論上可以實現股東財富最大化，獲得股東的最大青睞，但實際執行起來卻有些困難。它涉及企業基于文化、流程、信息系統和績效評估方法的變革。考核激勵方式的轉變需要大量的資源來實施，這對于中小企業來說很難實現，而普通股東就是經營者，所以代理問題基本不存在；然而，大企業的股東會更喜歡EVA、VBM等管理方式。畢竟大公司是上市公司，股權相對分散，代理問題也比較嚴重。公司也有資源實施EVA和VBM的評估方法。這就是大公司看重EVA的原因。