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自由現金流收益率超過股息收益率表明股息有保障并且可以增長。公司的自由現金是股息、回購和其他資本用途的命脈，如果“油井”產量下降甚至枯竭，公司將被迫減少支出。《巴倫周刊》尋找S&P500指數中現金流收益率超過股息收益率的公司。當這兩個指標滿足這個條件時，表明公司有足夠的現金流來支付股利和增加股利。駿利亨德森全球精選基金聯席經理朱利安·麥克馬納斯表示：“現金流收益率超過股息收益率的跡象表明公司擁有強大的火力，如果他們想提高股息，他們絕對可以做到”。他補充說，問題是公司的管理團隊如何決定使用現金為股東創造最大價值的最佳方式。然而，利用現金流收益率來挑選股票應該與對公司進行更深入的研究相結合，包括其資產負債表健康狀況、增長前景、自由現金流前景和競爭格局。不過，麥克馬納斯表示：“自由現金流收益率是尋找估值較低且有機會增加股息的公司的首選。”這次，《巴倫周刊》利用彭博數據發現，該指數中的標普500指數公司的股息收益率至少為3%。這一收益率幾乎是該指數平均收益率的兩倍，但不超過4%，因為較高的收益率會增加股票陷入價值陷阱的可能性。越大。為了符合篩選條件，公司的現金流必須高于其股息收益率。另一個過濾條件是總債務與股東權益的比率不超過50%。原因是，隨著利率上升，負債累累的公司維持股息可能會變得更加困難，更不用說提高股息了。該屏幕還考慮了股息支付率，即以股息形式支付的總利潤的百分比。《巴倫周刊》尋找比率低于55%的公司，這是一個相當保守的數字，為股息增長提供了足夠的靈活性。下表顯示了入選的七家公司。這些是標準普爾500指數公司，其自由現金流收益率超過股息收益率，表明股息是安全且可以增長的。截至7月29日的數據來源：主要金融集團(PFG)，彭博社和FactSet幫助客戶進行包括資產管理在內的退休投資，其現金流收益率和股息收益率之間的差距最大，分別為16.6%和3.8%，其中包括股息截至7月29日收盤，該股今年的回報率為-6%。相比之下，標準普爾500指數下跌13%。RegionsFinancial(RF)是一家總部位于阿拉巴馬州伯明翰的區域銀行，其自由現金流收益率接近14%，遠高于近期3.8%的股息收益率。上個月，RegionsFinancial表示，計劃將季度股息從每股17美分增加至20美分，增加3美分，即近18%。受益于石油和天然氣價格上漲的兩家全球大型能源公司埃克森美孚和雪佛龍也進行了降價。盡管在疫情爆發之初就有人質疑埃克森美孚維持股息的能力，但該公司最終在去年秋天將季度股息提高了1美分，達到每股88美分。此舉使其繼續成為標準普爾500股息貴族指數的成員，該指數包括所有至少連續25年支付較高股息的公司。
埃克森美孚7月29日報告稱，第二季度自由現金流總計169億美元，高于去年同期的約70億美元。該公司在最近一個季度支付了37億美元的股息。雪佛龍第二季度自由現金流總計106億美元，高于去年同期的52億美元，季度股息為每股1.42美元。制藥巨頭輝瑞公司(PFE)也榜上有名，今年上半年派發了45億美元的股息。其季度股息為每股40美分。輝瑞2021年的自由現金流為299億美元，高于2019年的105億美元，今年第一季度約為60億美元。輝瑞對自由現金的定義遵循美國公認會計原則，即凈運營現金流減去購買的廠房空間和設備。思科系統公司(CSCO)是唯一一家上榜的科技公司，其7.1%的自由現金流收益率是其3.4%股息收益率的兩倍多。該公司表示，計劃每年通過股息和普通股回購返還至少50%的自由現金。截至7月份的本財年前三個季度，思科的自由現金流總計92億美元，低于去年同期的104億美元，但仍足以支付和增加股息。該公司將季度股息提高至每股38美分，增加1美分，即近3%。總部位于芝加哥的大型銀行北方信托公司(NTRS)也是7月中旬宣布派發每股75美分季度股息的七家公司之一，上漲5美分，即7%。文字|《巴倫周刊》作家勞倫斯·C·施特勞斯編輯|《巴倫周刊》吳玉婷翻譯|小菜版權聲明：《巴倫周刊》原創文章，未經許可不得轉載。如需英文版本，請參閱報告“輝瑞、思科和其他5只擁有現金流以提高股息的股票”。2022年8月2日。
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