金融糾紛裁判思路與裁判規則(金融糾紛案件)

01、參考案例：某基金管理公司訴某建設控股集團公司公司債券交易糾紛案

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在債券贖回期屆滿前，債券發行人存在虛假披露重要信息、未及時披露重要信息、下調評級等違約行為，足以影響投資者對公司信用風險的判斷，進而影響投資者對公司信用風險的判斷。債券持有人無法通過債券價格波動獲取投資收益，且發行人不行使贖回權的，人民法院可以認定債券發行人構成根本違約。投資者可以據此終止合同，并要求債券發行人提前贖回債券并支付利息。

：滬02閩中3136號

02、參考案例：XX銀行有限公司訴XX生活電器有限公司等金融衍生品交易糾紛案

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一、匯率掉期交易是場外金融衍生品交易的一種。若一方違約導致交易提前終止，違約責任的認定應以我國合同法為依據，并完全符合金融衍生品交易的規定。結合國際慣例和金融衍生品交易特點，基于誠實信用和商業理性原則，計算提前終止付款相應的市場公允價值。

2、提前終止付款的具體金額的計算應與公允市場價值一致。安排反向交易提前交割實質上采用ISDA主協議終止支付方式/替代交易方式計算思路，將所有未完成的交易提前至終止結算日，通過計算制定所有掉期點。提前終止結算日未完成交易適用的遠期匯率旨在實現與原始交易相同的經濟效果。

：普民六出字S3800號

03.參考案例：某外資銀行訴某石油公司金融衍生品交易糾紛案

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1、衍生品交易是合約雙方對于未來不確定性的博弈。金融機構充分披露產品交易結構和固有風險時，交易各方應對交易過程中可能發生的盈利或損失有一定的預期。并在此基礎上做出獨立的商業判斷，由此達成的交易協議應當是雙方意思表示的真實表達。根據交易協議，若一方要求終止交易構成違約，作為協議對方的金融機構有權按照協議約定提前終止協議。

2、ISDA主協議為場外衍生品交易提供了適合國際市場的標準化合約。它已作為國際慣例和國內行業規則被廣泛采用，為交易參與者所熟知。法院在確定違約責任時，應以《合同法》為基本依據，同時充分考慮ISDA主協議的相關規定以及金融衍生品交易的特點，根據《反洗錢法》計算預付款。誠實信用和商業理性的原則。終止付款的相應公平市場價值。

：滬74民終533號

04、參考案例：某銀行天水分行訴彭某某金融衍生品交易糾紛案

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銀行接受客戶委托，采取保證金制度，作為金屬交易所會員，代表客戶在金屬交易所進行貴金屬交易。客戶對交易結果負責。該業務屬于衍生金融工具，是金融合約的一種。如果銀行與客戶簽訂的交易代理協議沒有明確規定銀行有權從客戶的交易資金賬戶中劃轉資金用于繳納費用，銀行不得擅自從客戶的賬戶中扣除資金。銀行未盡到對客戶賬戶防控義務的，銀行應對由此造成的損失承擔相應的違約責任；但在銀行未強制平倉后，客戶未能對市場狀況和交易風險做出合理預測，也未主動采取任何措施。應采取平倉等措施，避免損失進一步擴大，由此造成的損失由客戶個人承擔。

：贛05民終816號

05、參考案例：南京某股權投資合伙企業訴方某某、梁某某等上市公司股份回購合同糾紛

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1、回購條款違反“同股同權”原則，應在公司股票發行上市前依法予以清理。另外，本案回購條款與二級市場股票市值直接掛鉤，擾亂證券市場正常交易秩序，應依法確定。無效的。

二、司法審判應當與金融監管產生共鳴，對故意規避監管的資本市場違法行為給予負面評價，防止違法者從違法行為中獲取不正當利益，維護“三公兩公”資本市場秩序依法維護“利益”，提高資本市場治理有效性。

：滬民中745號

06.參考案例：宣某訴某證券公司證券交易代理合同糾紛案

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金融機構應當按照我國010-規定，建立健全客戶身份識別和客戶身份信息系統，履行反洗錢義務。金融機構依法開展身份識別工作，客戶應當配合。但金融機構必須按照與客戶的合同履行相應的告知義務，即告知需要核實的內容以及拒絕配合的后果。特別是對于老年人等顧客，更應該以合理的方式告知。

：浙01閩中696號

07、參考案例：李某某訴某上市公司、吳某某等人證券虛假陳述責任糾紛案

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董事因對上市公司證券的虛假陳述給投資者造成損失的，應當承擔侵權責任。該責任是根據過錯推定原則承擔的。董事可以基于勤勉和盡職調查提出豁免抗辯。我國法律和司法解釋尚未明確董事勤勉義務的具體標準。司法實踐中，宜根據不同情況下董事負有注意義務的不同程度，確定勤勉義務認定的類型化標準，并重點關注個案中董事的任職狀況。信息來源、董事參與信息披露文件的程度及其具體行為等，合理認定董事的民事責任。

：滬民中550號

08、參考案例：吳某某訴延安某制藥公司證券詐騙責任糾紛案

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判斷證券虛假陳述是否“重大”，應該從兩個方面來判斷：一是對投資者決策的影響，二是對證券市場價格的影響。如果足以影響投資者的投資決策和市場交易價格，則可以確認虛假陳述具有“重大”。證券市場是否存在系統性風險可以通過證券市場指數和行業板塊指數的波動來判斷。證券虛假陳述損失的計算涉及多個學科和領域，可以委托專業機構進行精確計算。

：陜民民字1083號

09、參考案例：上海某投資中心訴上海某機械有限公司、邵某等人操縱證券交易市場責任糾紛

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私募投資是指通過“面對面”簽署協議的方式參與證券認購。私募投資者的主張不適用以市場欺詐理論為基礎、旨在保護不特定投資者合法權益而確立的證券侵權因果關系推定原則。私募投資者仍應當提供行為人操縱證券交易市場行為與遭受損失之間存在因果關系的證據。操縱證券市場交易民事賠償損失的認定與證券虛假陳述民事賠償不同。應采用凈損失法的原理作為計算投資差額損失的基礎。法院在認定新三板市場證券侵權損失時，應充分聽取專業意見，并以科學的估值方法作為投資相關行業公司的參考。

：滬74民初146號

10、參考案例：徐某成等92名投資者起訴環世紀聯合股份有限公司、北京興某會計師事務所證券虛假陳述責任糾紛

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會計師事務所未能保持必要的職業審慎性，未能設計和執行適當的審計程序來驗證上市公司的財務報告，導致出具的審計報告存在虛假記錄。對投資者的損失依法承擔相應的連帶責任。連帶責任的比例根據會計師事務所的過錯程度和投資者損失的程度確定。

：豫民終872號

11、參考案例：江西某投資公司訴莊某、張某融資融券交易糾紛案

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一、非證券經營機構向他人出借資金進行融資融券、股票交易等，通過控制證券賬戶、資金賬戶、平倉套現等方式回收資金、控制風險，構成場外資金配置。

2、以場外配資為目的簽訂借貸合同，是未經合法批準而進行的融資行為，僅允許證券公司經營。該合同規避國家特許經營的金融業務，擾亂經濟秩序，損害社會公共利益，應當認定無效。

：干民終681號